Operațiunea a constat în înlocuirea unor serii de obligațiuni (titluri de stat) cu maturități scurte cu o nouă serie de obligațiuni pe termen lung, astfel amânând obligația de plată pentru o perioadă mai îndelungată. Este vorba de obligațiuni cu o durată de aproximativ 10 ani, având un randament de 6,93%. Mai precis, Ministerul a preschimbat obligațiuni scadente în 22 aprilie 2026 și 24 iunie 2026, cu o serie nouă de titluri cu o maturitate extinsă până în 25 aprilie 2035, în valoare de 450,65 milioane lei.
Prin aceste operațiuni, realizate bilunar, Ministerul Finanțelor urmărește reducerea riscului de refinanțare, care poate influența costurile de împrumut ale statului. Aceasta măsură se aliniază cu obiectivele din Strategia de administrare a datoriei publice guvernamentale, conform unui comunicat oficial.
Cea mai redusă dobândă de împrumut din acest an
Operațiunea a beneficiat de o cerere solidă din partea investitorilor, care a atins 836,34 milioane lei. În urma licitației, Ministerul a alocat suma de 450 milioane lei, obținând un randament maxim de 6,93%. Acest randament (costul pe care îl suportă statul pentru împrumut) deși continuă să fie ridicat, este cel mai scăzut nivel atins în acest an pentru o maturitate de aproximativ 10 ani.
„Această tranzacție reprezintă o componentă esențială a strategiei noastre de gestionare a riscurilor. Obținerea unui cost de împrumut de 6,93% pe termen lung – cel mai redus în acest an – nu este un eveniment accidental, ci dovada faptului că disciplina fiscală și angajamentele asumate în dialogul cu autoritățile europene sunt validate de piețe. Prin prefinanțare și extinderea duratei datoriilor, evităm presiuni suplimentare asupra costurilor statului, transformând încrederea investitorilor în beneficii concrete și sustenabile pentru bugetul public”, a afirmat ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare.
Un randament similar a fost obținut și în cadrul unei emisiuni de titluri de stat din data de 11 noiembrie 2024, în timpul acestui an înregistrându-se în general valori mai mari de 7%.
Reducerea costurilor de finanțare
Ministerul Finanțelor a evidențiat că această evoluție favorabilă se datorează unei abordări prudente, inclusiv politicii de prefinanțare (atragerea de fonduri în avans) a necesarului de finanțare pentru anul în curs. În condițiile unui necesar de 259 miliarde lei, planul a fost realizat în proporție de 95,3%, asigurând resursele fără a exercita presiuni suplimentare asupra costurilor de împrumut ale statului.
Reducerea treptată a costurilor de finanțare pe termen mediu și lung, care a coborât pentru prima dată în acest an sub 7%, este susținută și de percepția pozitivă a investitorilor. Aceasta se datorează măsurilor de consolidare fiscală adoptate de Guvern pentru restabilirea traiectoriei convenite cu autoritățile europene, precum și confirmării gradului de rating investițional de către agențiile de rating.
Efectele acestor măsuri sunt vizibile în tendința descendentă a costurilor de finanțare. Comparativ cu prima jumătate a lunii septembrie, au fost înregistrate reduceri de aproximativ 50-60 de puncte de bază (bps) pentru întreaga gamă de maturități. Evoluții similare pozitive se remarcă și pe piețele externe pentru euroobligațiuni (titluri de stat emise în euro și USD), unde scăderile ating 20-30 bps.