Anul 2025 a marcat un interes fără precedent al românilor pentru titlurile de stat, în condițiile unei economii caracterizate de incertitudine, inflație ridicată și necesitatea statului de a-și acoperi deficitul bugetar. Deși dobânzile au înregistrat o scădere și nu au putut ține pasul cu nivelul inflației, populația a continuat să investească masiv, atingând sume record. Dintre aceste investiții remarcabile, se evidențiază cazul unui cetățean român care a împrumutat statul cu 5,4 milioane de euro, prin achiziție de titluri Fidelis.
Investiții record ale românilor în titluri de stat
Conform datelor centralizate pentru anul 2025, românii au finanțat statul cu o sumă totală de 47 de miliarde de lei, în creștere cu peste 40% față de anul precedent. Din această sumă, 26 de miliarde de lei au fost investiți în titlurile Tezaur, iar 21 de miliarde de lei în titlurile Fidelis.
„26 de miliarde de lei s-au plasat în titlurile Tezaur și 21 de miliarde în Fidelis. În total, 47 de miliarde de lei, acumulate pe parcursul anului 2025, în creștere cu 14 miliarde față de anul anterior”, a declarat Mădălina Chițac, reporter.
Această creștere semnificativă survine într-un an în care statul român s-a confruntat cu un deficit bugetar considerabil și a fost nevoit să apeleze frecvent la împrumuturi. Românii au devenit astfel principalii finanțatori ai economiei naționale.
De ce preferă românii titlurile de stat
Motivul principal al acestui interes crescut este legat de situația economică. Radu Hanga, președintele Bursei de Valori, a explicat că incertitudinea joacă un rol crucial în deciziile de investiție.
„O parte din atractivitate provine și din contextul de nesiguranță. Aceasta determină investitorii să caute plasamente mai sigure. Titlurile de stat sunt considerate investiții sigure. Aceasta are loc concomitent cu eforturile statului român de a-și crește finanțarea”, a precizat acesta.
Expertul financiar Claudiu Trandafir a evidențiat două motive esențiale:
„Lipsa impunerii fiscale a fost un factor. Un alt aspect a fost randamentul mai mare comparativ cu dobânzile oferite de banci”.
Dobânzi, maturități și preferințe
În 2025, ratele dobânzilor oferite de stat au atins până la 7,95% pentru titlurile Fidelis și 8,6% pentru titlurile Tezaur. Chiar și în aceste condiții, investitorii au optat mai frecvent pentru scadențe mai lungi.
„În ceea ce privește maturitățile, emisiunile denominate în lei au fost preferate pentru scadențele scurte, în timp ce titlurile în euro au fost preferate pentru perioade de 7-10 ani”, a adăugat Radu Hanga.
Adrian Codîrlaşu, președintele CFA România, a menționat că pe termen lung, randamentele pot deveni pozitive:
„Pe perioade extinse, randamentul real are șanse să fie pozitiv. Inflația fiind pe un trend descendent, pierderea pe perioada inițială mai mare se recuperează ulterior”.
Impactul asupra bugetului și recomandări ale specialiștilor
Sumele atrase din titlurile de stat acoperă aproximativ 30% din deficitul bugetar estimat pentru anul în curs. Totuși, Adrian Codîrlaşu avertizează asupra unor efecte secundare.
„Titlurile de stat au fost o soluție pentru stat. Însă, emiterea acestor titluri implică tipărire de bani, ceea ce duce la inflație. Guvernul trebuie să obțină fonduri din alte surse, inclusiv de la populație și investitori”, a explicat acesta.
Pentru anul următor, experții anticipează menținerea interesului ridicat din partea românilor pentru titlurile de stat. Claudiu Trandafir recomandă diversificarea portofoliului de investiții:
„Indiferent de suma deținută, este recomandat să nu o păstrați în mod exclusiv în locuri convenționale. Să fie investiți în diferite forme, precum titluri de stat, imobiliare sau credite, pentru a reduce riscurile”.
Cea mai mare sumă investită de un singur cetățean în titlurile Fidelis a fost de 5,4 milioane de euro, înregistrată în această toamnă, ilustrând amploarea fenomenului din 2025.