În contextul în care investitori mizează pe reducerea dobânzilor de către Banca Centrală Americană, aurul a atins un nou maxim istoric, ajungând la 3.616 dolari/uncie.
Creșterea este influențată și de neclaritățile legate de independența bancii centrale.
Aurul a crescut cu 9% în ultimele săptămâni
În contextul temerilor legate de inflația ridicată și de creșterea datoriei publice din SUA, prețul aurului a crescut cu 9% în ultimele trei săptămâni și cu 37% de la începutul anului. Acești factori au făcut ca dolarul și alte active denominate în dolari să fie mai puțin atractive, conducând investitori spre aur ca activ de refugiu, potrivit unor surse economice.
Această creștere accentuată a avut loc la scurt timp după ce aurul a depășit pentru prima dată pragul de 3.500 dolari/uncie, fiind susținută și de datele slabe privind piața muncii americane.
Piețele anticipează o reducere de cel puțin 25 de puncte de bază la următoarea ședință a Băncii Centrale Americane, iar unii investitori mizează chiar pe o scădere de 50 de puncte de bază.
„Așteptările privind scăderea ratelor dobânzii consolidează aurul ca activ refugiu împotriva inflației. Randamentele reale tind să devină din nou negative, favorizând astfel aurul”, a declarat Chris Turner, șeful global de cercetare a piețelor la ING.
Dolarul, perspectiva de depreciere în 2025
Spre deosebire de alte monede internaționale, dolarul s-a depreciat cu 10% în 2025, ceea ce a facilitat achiziția de aur pentru investitori din alte zone.
„Nu este o coincidență că avem cel mai slab prim semestru pentru dolar din ultimele cinci decenii și, simultan, cea mai puternică creștere a aurului dintr-o perioadă similară”, a declarat Maya Bhandari, CIO multi-asset EMEA la Neuberger Berman.
În paralel, vânzările masive de obligațiuni guvernamentale au făcut aurul mai atractiv ca alternativă la obligațiuni pentru portofoliile cu acțiuni.
Piața monitorizează și tentativa contestată a președintelui de a demite o guvernatoare a Fed, văzută ca un factor ce amenință independența bancii centrale.
Așteptări ale pieței
Fricile legate de inflație au determinat o creștere a investițiilor în aur, concomitent cu achizițiile record ale rezervelor de aur de către băncile centrale, plasând metalul prețios peste activele denominate în euro ca pondere în rezerve.
„Ne așteptăm ca o parte din cererea externă să se îndrepte către aur în detrimentul obligațiunilor SUA, pe fondul pierderii de încredere în economia americană”, a afirmat Atakan Bakiskan, economist la Berenberg, care anticipează și o continuă depreciere a dolarului.
Pe plan comercial, Casa Albă a emis noi reglementări, excluzând lingourile de aur de la taxe, după o perioadă de incertitudine. Anterior, autoritățile vamale anunțaseră includerea aurului în lista de taxe, ceea ce a generat blocaje și suspendări temporare ale transporturilor.