Cele două națiuni continuă să reducă gradual deținerile de obligațiuni americane din rezervele lor.
A doua și a cincea economie mondială persistă în vânzarea de obligațiuni de trezorerie ale SUA, generând probleme importante pentru administrația Trump.
China se află pe locul trei în topul celor mai mari deținători de obligațiuni de trezorerie americane în afara teritoriului SUA, însă deținerile sale au scăzut cu peste 10% de la începutul anului 2025. În total, China și-a diminuat rezervele de obligațiuni de trezorerie ale SUA la 682,6 miliarde de dolari – cel mai scăzut nivel din septembrie 2008.
India și-a redus și ea rezervele de obligațiuni de trezorerie ale SUA, ajungând la cel mai redus nivel din ultimii cinci ani – 174 de miliarde de dolari, cu 26% mai puțin față de vârful atins în 2023, conform datelor oficiale americane, citate de presa locală.
„Conflictele economice”, noua etapă a disputei pe obligațiuni
Nu este o coincidență că secretarul Trezoreriei SUA, Scott Besant, vorbește despre un „război rece” între Beijing și New Delhi, pe de o parte, și Washington, pe de alta.
Este un conflict cu implicații comerciale, având în vedere tarifele vamale impuse de administrația Trump, de 10% pentru China și 50% pentru India.
„Pentru New Delhi, acordul comercial cu Uniunea Europeană reprezintă cel mai important pe care l-a negociat până acum cu alte țări și întărește convingerea Indiei că liberalizarea comerțului este o strategie cheie pentru atingerea obiectivului de a deveni o națiune dezvoltată până în 2047”, explică diplomații europeni. „De asemenea, sprijină ideea reiterată de prim-ministrul Narendra Modi, conform căreia India aduce o punte între Occident și Sudul Global, fiind în centrul echilibrului economic și geopolitic mondial.”
Seelan Shah de la Capital Economics menționează că India poate continua să-și reducă rezervele de obligațiuni guvernamentale. „Viteza cu care relațiile dintre SUA și India s-au deteriorat anul trecut a surprins mulți și i-a determinat pe decidenți să își diminueze vulnerabilitățile”, afirmă el.
Perspectivă critică asupra obligațiunilor americane
„În mediile financiare, tarifele impuse de președintele Trump și sancțiunile aplicate la discreție au generat îndoieli privind dacă obligațiunile guvernamentale ale SUA rămân o opțiune de investiție sigură”, explică specialiști din piață pentru Naftemporiki.
„Toate aceste evoluții pun sub semnul întrebării funcția obligațiunilor SUA ca activ de rezervă. O parte din această schimbare reflectă probabil o reducere a expunerii la activele denominate în dolari pentru a minimiza riscurile sancțiunilor”, explică Win Thin, economist-șef la Banca din Nassau.
„Când Donald Trump a început să aplice tarife vamale globale din aprilie 2025, valorile activelor din SUA au suferit o cădere abruptă. Fie ca răspuns, fie din cauza incertitudinii, exodul investitorilor internaționali a alimentat ideea de «Vânzare a Americii», iar oamenii au început să abandoneze piețele americane, în contextul unor politici internaționale și comerciale mai agresive”, susțin experții. „Această tendință a fost extrem de problematică pentru datoria publică a SUA, întrucât aproximativ un sfert din obligațiuni sunt deținute de entități externe.”
Implicații majore
„Cu cât mai mulți investitori străini renunță la obligațiuni americane, cu atât Washingtonul va fi nevoit să plătească dobânzi mai ridicate, crescând presiunea asupra deficitului bugetar și asupra piețelor financiare”, avertizează specialiștii. „Pe termen lung, această tendință de vânzare va slăbi și mai mult valoarea dolarului și va eroda poziția economică dominantă a Statelor Unite.”
Deocamdată, anual, deținerile externe de obligațiuni de trezorerie ale SUA au crescut cu 7,2%, atingând un nivel record de 9,35 trilioane de dolari în noiembrie, comparativ cu 9,24 trilioane în luna octombrie, conform datelor Departamentului Trezoreriei de la Washington. Creșterea provenește din Japonia, Regatul Unit, Belgia și Canada. Japonia rămâne cel mai mare deținător extern de obligațiuni de trezorerie americane, cu 1,2 trilioane de dolari.