Cu doar trei zile înainte ca Bulgaria să adopte euro, sistemul bancar se confruntă cu un flux record de capital, evidențiind probleme în structura economică și punând sub îndoială pregătirea instituțiilor financiare pentru trecerea la moneda europeană, conform publicației 24Chasa.
Din punct de vedere tehnic, băncile și banca centrală sunt pregătite pentru tranziție, însă întrebarea principală este cum va reacționa economia la legalizarea bruscă a unei părți din capitalul neoficial și impactul asupra prețurilor și creditelor.
Depozite și fonduri „shadow”
Depozitele populației depășesc 100 de miliarde de leva, iar totalul depozitelor din sectorul privat reprezintă circa 70% din PIB, crescând semnificativ înainte de adoptarea euro.
Instituțiile financiare estimează că, din cele circa 30 de miliarde de leva aflate în circulație, cel puțin 10 miliarde provin din surse nedeclarate, cu unele estimări ajungând până la 20 de miliarde, fiind adesea justificări formale și nesatisfăcătoare privind originea acestora.
Există un val considerabil de depuneri contante cu proveniență discutabilă: „împrumuturi” rambursate după decenii, plăți întârziate de zeci de ani, avansuri pentru contracte încă nesemnate sau bani „descoperiți” în locuința bunicilor înainte de vânzare.
Se observă, de asemenea, o creștere a achizițiilor auto noi, cu o majorare de 27,4% într-un an, plasând Bulgaria pe locul secund în Uniunea Europeană; există suspiciuni că o parte dintre aceste achiziții, în special de lux, sunt finanțate cu astfel de fonduri.
La depunerea în numerar a sumelor peste 10.000 leva, este obligatorie completarea unei declarații privind proveniența, iar sectorul bancar se umple de explicații creative pentru astfel de origini.
Incidentul cu bancnotele incendiate
Un incident spectaculos a avut loc în Gorna Oriahovitsa, unde aproximativ 30.000 leva au fost distruse într-o sucursală bancară după ce un bărbat în vârstă a depus 4.000 leva impregnate cu naftalină împotriva moliilor.
Particulele de naftalină au infiltrat sistemul de climatizare și, din cauza temperaturii, o parte din bancnotele din rezerva băncii s-au aprins; dintr-un total de 200.000 leva depozitați, 30.000 au fost compromise.
Cu câteva zile înainte de introducerea euro, în data de 1 ianuarie 2026, băncile din Bulgaria sunt „invadate” de leva, iar cererea pentru euro a crescut atât de mult încât unele case de schimb au impus limite la cumpărare.
Proprietăți imobiliare, autovehicule și inflație
O parte din fondurile „neoficiale” sunt „spălate” prin sectorul imobiliar, unde prețurile locuințelor au înregistrat o creștere medie de peste 15% și până la 20% în orașele mari.
De asemenea, se remarcă o accelerare semnificativă în achizițiile de vehicule noi, peste 27%, inclusiv de lux, unele dintre tranzacții fiind legate de sectorul informal.
Acești fonduri contribuie la creșterea inflației, fiind cheltuiți intens înainte de adoptarea monedei euro; inflația anuală depășește 5%, iar băncile încurajează depunerile de capital, inclusiv prin eliminarea comisioanelor pentru depozite în leva.
Explozia creditelor și riscurile asociate
Volumul total al creditelor depășește 120 de miliarde de leva, creditele către gospodării fiind de aproximativ 55 de miliarde, iar mai mult de jumătate dintre acestea fiind garantate cu ipotec, în creștere cu aproape 33% într-un an.
BNB avertizează că pe termen scurt această dinamică sporește profitabilitatea băncilor, dar pe termen lung generează riscuri pentru stabilitatea lor, în contextul unei situații geopolitice instabile și al posibilelor șocuri asupra exporturilor, consumului și investițiilor.
Pentru această cauză, banca centrală menține rezervele de capital anticiclice la minim 2% până în primul trimestru al anului 2027, ca măsură preventivă pentru posibile pierderi viitoare.
Efectul euro asupra inflației și prețurilor
Articolul evidențiază că majorarea prețurilor pentru alimente și servicii nu se datorează direct introducerii monedei euro, ci unor factori mai largi, precum inflația globală și creșterea costurilor energiei.
Se citează exemplul Croației: adoptarea euro a determinat o creștere a inflației de doar 0,3-0,4 puncte procentuale, iar două treimi din bunuri au rămas cu prețurile stabile, înregistrându-se scăderi de până la 25% sau creșteri de până la 10%.
Este evidențiată o creștere a tarifelor pentru serviciile fără concurență externă semnificativă, precum restaurante, saloane de înfrumusețare, clinici medicale, unde întreprinderile ajustează prețurile în sus la schimbarea valutei.
Experiențe din alte state și concluzii
Analize din Slovacia, Estonia, Letonia și Lituania relevă că, înainte și după adoptarea euro, se evidențiază adesea creșteri ale creditelor, investițiilor, salariilor și valorii proprietăților, urmate de stabilizare și ajustări de prețuri, mai ales în domeniul serviciilor și imobiliarelor.
Pentru Bulgaria, întrebarea esențială rămâne modul în care vor influența aceste fonduri informale și creșterea rapidă a creditelor prețurile, piața imobiliară și calitatea portofoliului de credite după 1 ianuarie 2026.