Autoritățile financiare europene planifică un test de rezistență pentru sectorul financiar non-bancar, preocupate de creșterea rapidă a instituțiilor cu reglementare redusă, cum ar fi fondurile speculative și private equity.
Planurile acestora de a analiza impactul unei eventuale crize de piață asupra întregului sistem financiar, inclusiv asupra fondurilor de pensii și asigurătorilor, vin după un exercițiu similar desfășurat de Banca Angliei în anul trecut.
Oficialii autorităților europene de reglementare financiară discută încă detaliile testului de rezistență pentru instituțiile non-bancare, în speranța implementării sale în anul viitor.
Această măsură va probabil genera îngrijorări în rândul fondurilor speculative, grupurilor de investiții private și fondurilor monetare, care se pot aștepta la un control și reglementare mai strictă din partea autorităților europene, conform unui articol publicat de Financial Times.
Instituțiile non-bancare, o pătrime din volumul de credite în zona euro
După criza financiară din 2008, acordarea de credite s-a mutat de la bănci către alte entități financiare, adesea mai puțin reglementate.
Instituțiile non-bancare au reprezentat aproximativ un sfert din totalul împrumuturilor din zona euro (19.000 de miliarde de euro) la sfârșitul anului 2023, potrivit Băncii Centrale Europene, care a subliniat creșterea participării asigurătorilor și fondurilor de pensii în acest segment.
Autoritățile de reglementare sunt din ce în ce mai preocupate de transparența și riscul potențial asociat acestor entități, precum și de interacțiunile lor cu sistemul bancar.
Creditele acordate de băncile din zona euro către instituțiile non-bancare s-au triplat din 1999 și au atins 6.000 de miliarde de euro la finalul anului 2023.
Unele autorități naționale europene au anunțat deja intenția de a implementa un test similar de rezistență pentru intermediarii financiari non-bancari.
Instituțiile non-bancare au fost implicate în mai multe crize financiare recente.
„Am observat câteva episoade de criză în care efectele de propagare a riscului de lichiditate au provenit din sectorul financiar non-bancar”, a declarat Claudia Buch, președinta Consiliului de supraveghere al BCE, într-o audiere recentă la Parlamentul European. „Este esențial să înțelegem și să reglementăm corect această problemă. Nu toate instituțiile non-bancare sunt mai riscante decât băncile, dar trebuie să gestionăm în mod adecvat și reglementat aceste riscuri.”
Înăsprirea reglementărilor pentru fondurile monetare a fost prea lentă
Autoritățile de reglementare din UE sunt îngrijorate și de ritmul lent de înăsprire a reglementărilor pentru fondurile monetare, o sursă crucială de finanțare pentru bănci, care au cerințe de lichiditate mai mici decât în SUA și Regatul Unit.
Testul european se va baza pe testele sectoriale existente pentru bănci, asigurători, fonduri monetare și firme de compensare, având scopul de a analiza răspândirea unei crize financiare între diferitele componente ale sistemului și potențialul de amplificare a șocurilor.
La discuții participă Autoritatea Bancară Europeană, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, Autoritatea Europeană de Asigurări și Pensii Ocupaționale, BCE, Comisia Europeană și Comitetul European pentru Risc Sistemic.