**CXMT devine cea mai valoroasă companie chineză listată la bursă după creșterea acțiunilor cu peste 500%**
ChangXin Memory Technologies (CXMT), producător chinez de cipuri DRAM, a devenit cea mai valoroasă companie listată în China, după ce acțiunile sale s-au apreciat cu peste 500% la debutul de luni pe Bursa din Shanghai. Valoarea de piață a companiei a ajuns la aproximativ 3,65 trilioane de yuani (539,21 miliarde de dolari), detronând Industrial and Commercial Bank of China din poziția de cea mai valoroasă firmă listată în China, în timp ce prețul acțiunilor a urcat până la 49,50 yuani, față de prețul de listare de 8,66 yuani.
CXMT a atras 57,92 miliarde de yuani (8,6 miliarde de dolari) în cadrul celei mai mari oferte publice inițiale (IPO) din Asia în 2023. Valoarea de piață a companiei a depășit cu mult evaluarea inițială de aproximativ 579 miliarde de yuani (85,5 miliarde de dolari), stabilită înainte de listare.
Ce reprezintă CXMT în industria semiconductorilor?
CXMT este principalul producător chinez de cipuri DRAM, utilizate pentru memoria pe termen scurt în smartphone-uri, calculatoare, servere și sisteme de inteligență artificială. În ultimii ani, compania s-a afirmat ca al patrulea mare producător mondial, cu o cotă de piață de circa 7,7% în 2022.
Piața globală a memoriilor DRAM este dominată de Samsung Electronics, SK Hynix și Micron Technology. Creșterea companiei s-a accelerat datorită ciclului favorabil al industriei chipurilor de memorie, impulsionat de cererea pentru inteligența artificială. În primul trimestru al anului 2023, veniturile CXMT au crescut cu 719%, ajungând la 50,8 miliarde de yuani (7,51 miliarde de dolari). În prima jumătate a anului, estimările arată venituri între 110 și 120 miliarde de yuani, aproape de dublul totalului din întregul an 2022, de 61,8 miliarde de yuani.
Importanța CXMT pentru China
Cipurile DRAM sunt esențiale pentru aproape toate sistemele moderne și devin critice pentru serverele utilizate în inteligența artificială, unde cantități mari de memorie de mare viteză sunt necesare pentru antrenarea modelelor AI.
Pentru Beijing, CXMT reprezintă o oportunitate de a reduce dependența de tehnologiile străine. China încearcă de ani de zile să-și crească autonomia în sectorul semiconductorilor, fiind afectată de restricțiile impuse de Statele Unite și aliați, care controlează exporturile pentru echipamente și tehnologii avansate. Listarea la bursă a CXMT evaluează și capacitatea Chinei de a construi un producător intern competitiv în domeniu.
După debutul bursier, valoarea de piață a companiei a ajuns la peste jumătate din cea a Micron Technology, deși firma chinezească deține o cotă de piață mai mică în sectorul memoriilor DRAM.
Structura acționariatului și conducerea
Prospetul de listare indică faptul că investitorii de stat dețineau 36,29% din acțiuni înainte de listare. Printre acționari se numără entități de la nivel local, din Hefei și provincia Anhui, precum și Fondul Mare, principalul fond național de investiții în semiconductori, sprijinit de stat.
Președintele CXMT, Zhu Yiming, are o experiență semnificativă în domeniu, fiind fondatorul GigaDevice Semiconductor, specializată în memoria flash NOR. El a fost implicat în înființarea și dezvoltarea CXMT și deține poziția de președinte.
A învăța de la rivali și riscuri
Deși CXMT este în prezent al patrulea mare producător de DRAM, compania nu dispune de tehnologiile avansate de memorie cu bandă largă (HBM), utilizate pentru acceleratoarele AI de la Nvidia și dezvoltate de lideri precum Samsung și SK Hynix. Aceștia beneficiază de decenii de experiență, tehnologii sofisticate și certificări de la mari cliendenți globali.
Avantajul CXMT constă în sprijinul politic puternic, accesul la finanțare de stat și creșterea cererii locale pentru alternative la furnizorii străini. Totuși, compania se confruntă cu riscuri semnificative, printre care restricțiile americane la export. Luna trecută, Departamentul Apărării al SUA a desemnat CXMT drept „Companie Militară Chineză”. Anterior, Reuters a relatat despre o aprobare a unui comitet interinstituțional al SUA pentru includerea companiei pe lista entităților supuse restricțiilor, dar măsura nu a fost încă aplicată.
CXMT intenționează să utilizeze veniturile din listare pentru extinderea capacității de producție, modernizarea tehnologiilor și cercetare-dezvoltare, însă controalele asupra accesului la echipamente avansate, precum cele furnizate de ASML, rămân un impediment pentru reducerea decalajului tehnologic față de liderii mondiali.
Aceste riscuri geopolitice și tehnice pot afecta procesul de extindere și inovație al companiei chineză, în timp ce piața globală a memoriilor continuă să evolueze rapid.
