Moneda europeană a înregistrat o apreciere neaşteptată în contextul turbulenţelor financiare recente, depăşind dolarul la un nivel maxim din ultimii trei ani, conform unor surse financiare.
Creșterea euro este stimulată de îngrijorările tot mai mari ale investitorilor globali cu privire la activele americane, care conduc la vânzări şi retrageri de capital. Acest fenomen susţine aprecierea monedei unice în Europa.
„Fluxurile de capital sunt acum mult mai semnificative decât cele comerciale. Dacă politicile SUA afectează negativ performanţele companiilor americane, trebuie analizat dacă restul lumii mai doreşte să investească în obligațiuni sau acțiuni americane”, a declarat un strateg valutar de la o importantă instituție financiară.
Euro s-a apreciat cu peste 5% faţă de dolar de la începutul lunii aprilie, cu o zi înainte de aplicarea unor taxe vamale. Astfel, decizia de a suspenda taxele vamale pentru o perioadă de 90 de zile a determinat cel mai important câștig zilnic al euro din 2015.
În ultimele zile, euro a depăşit pragul de 1,14 dolari, fiind susţinut de tendinţa pozitivă de săptămâni, amplificată şi de anunţul unui plan extins de cheltuieli al Germaniei.
Deşi un euro puternic se asociază cu un statut consolidat al monedei pe plan global, experții avertizează că această apreciere ar putea afecta exportatorii europeni, care au beneficiat de un euro mai slab în perioadele de încetinire economică.
Aprecierea euro este generalizată, ajungând la un nivel maxim de 17 luni faţă de lira sterlină şi la cel mai înalt nivel din ultimii 11 ani faţă de moneda chineză, stabilind recorduri şi în raport cu un coş ponderat de valute.
Monede considerate sigure, precum yenul japonez şi francul elveţian, au înregistrat și ele o apreciere. Cu toate acestea, spre deosebire de aceste monede, euro tinde să se deprecieze în perioade de tensiune financiară, fapt ce face această evoluție şi mai remarcabilă.
La începutul anului, euro se tranzacționa în jurul valorii de 1,03 dolari, iar mulți experți preconizau o scădere sub pragul de 1 dolar în cazul impunerii taxelor vamale. Acum, aceste estimări sunt revizuite.
Retragerea masivă de capital din activele americane
În prezent, volumul de active americane disponibile pentru vânzare este foarte mare: investițiile străine în Statele Unite au crescut semnificativ de la 13 trilioane de dolari cu un deceniu în urmă la 62 de trilioane în 2024.
Zona euro deţine o pondere importantă în această investiţie străină în SUA, potrivit unor recente analize.
„Această tendinţă ar putea continua pe parcursul reorientării de capital”, a declarat un expert, comparând situația actuală cu cea din 2022, când activele europene au depășit indicele S&P 500 pentru o perioadă de timp, iar euro s-a apreciat cu aproximativ 10%.
Precizarea schimbării structurale pe termen lung privind deținerea de active americane este mai complexă.
„O astfel de redistribuire nu se poate realiza în scurt timp”, a declarat un alt expert.
Experții reevaluează ipotezele inițiale privind impactul taxelor vamale asupra euro, explicând astfel amplitudinea actuală a creșterii.
Europa, un refugiu aparent mai sigur
Schimbările de pe piețele obligațiunilor, reflectate în diferența de randament între titlurile germane și cele americane pe o perioadă de 10 ani, indică o intensificare a îngrijorărilor cu privire la datoria publică a SUA.
Un oficial al Băncii Centrale Europene a declarat că politicile actuale au erodat încrederea în dolar.
Aprecierea euro ar putea continua.
„Un curs de 1,25 dolari pentru euro este o posibilitate reală”, a declarat un economist, subliniind atât atractivitatea Europei ca refugiu, cât și planul german de cheltuieli.
Această evoluție are implicații multiple pentru Europa; cererea sporită pentru obligațiuni denominate în euro ar putea facilita cheltuielile suplimentare ale guvernelor europene. În plus, un euro mai puternic ar putea permite Băncii Centrale Europene menținerea unor dobânzi reduse, chiar dacă tarifele pot stimula inflația.
Totuși, un euro puternic are și dezavantaje.
„În mod normal, un euro depreciat într-o perioadă globală de slăbire economică accelerează redresarea economică europeană. Acum, acest mecanism nu mai este operațional, ceea ce reprezintă un factor de risc pentru piața europeană”, a declarat un expert.