România își păstrează în prezent statutul de țară recomandată pentru investiții, după decizia agenției de rating Standard & Poor’s (S&P) de a menține calificativul suveran la nivelul „BBB-”, ultimul nivel înainte de categoria „junk”. Totuși, perspectiva negativă asociată acestui rating indică faptul că riscul de retrogradare nu a fost eliminat.
Menținerea ratingului în condiții de incertitudine
S&P a decis să păstreze calificativul, apreciind pașii făcuți în procesul de consolidare fiscală în 2025 și 2026. Agenția estimează că, pentru anul 2026, deficitul bugetar va scădea la aproximativ 6,25% din PIB, cu o reducere de 1,5 puncte procentuale față de anul anterior. Menținerea acestui rating este condiționată de un angajament continuu în privința disciplinei fiscale și absorbției fondurilor europene, precum și de menținerea nivelului ridicat al investițiilor publice.
Motivul deciziei S&P
Principalul argument pentru păstrarea calificativului îl constituie ritmul consolidării fiscale din ultimii doi ani. Agenția consideră că, în pofida contextului politic dificil, procesul de reducere a deficitului și disciplina bugetară au rămas în grafic pentru 2026. Menționată și contribuția fondurilor europene, rata de absorbție a acestora depășind 95% pentru împrumuturi și 90% pentru granturi, sprijinind investițiile publice și activitatea economică.
Riscuri și provocări pentru 2027-2028
S&P subliniază că cele mai mari provocări pentru viitorul apropiat sunt stabilirea unui cadru bugetar credibil pentru anii 2027 și 2028 și continuitatea procesului de consolidare fiscală. Agenția avertizează că prelungirea crizei politice sau lipsa unor măsuri fiscale credibile ar putea afecta încrederea investitorilor și ar putea duce la creșterea costurilor de finanțare.
Perspectivele și scenariile pentru stabilitate
Agenția indică posibilitatea revenirii la o perspectivă stabilă dacă deficitul fiscal și cel extern sunt reduse semnificativ, iar bilanțurile bugetare și externe sunt stabilizate. Pentru aceasta, România trebuie să demonstreze că poate menține reducerea deficitului fără a compromite creșterea economică.
Riscul unei retrogradări
Menținerea ratingului „BBB-” nu elimină riscul de retrogradare. S&P precizează că dacă procesele politice îngreunează reducerea deficitelor în 2027 și 2028 sau dacă presiunile externe intensifică instabilitatea financiară, ratingul poate fi revizuit în scădere. Perturbările pe piața energiei și evoluțiile inflației pe termen mediu pot, de asemenea, influența decizia agenției.
Reacția oficială
Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a transmis într-un mesaj pe Facebook că decizia S&P închide un ciclu important de evaluări, menționând că păstrarea ratingului în categoria investment grade vine după un context politic complicat și o perioadă prelungită de interimat guvernamental. El a subliniat însă că rezultatele trebuie continuate și că următorii pași vizează încadrarea în țintele de deficit pentru 2026 și construirea unui buget credibil pentru 2027.
Viitorul politic și fiscal
Specialiștii avertizează că succesul pe termen mediu depinde de formarea unui guvern stabil care să adopte un cadru bugetar credibil pentru 2027 și 2028. În cazul în care blocajul politic se prelungește sau apar compromisuri, riscul de deteriorare a ratingului crește.
Decizia S&P reflectă eforturile României de a evita o retrogradare, însă menține presiunea asupra măsurilor fiscale și asupra stabilității politice pentru următorii ani.
