Inflația în România a accelerat în septembrie, ajungând la 6,61% anual, față de 6,17% în august, depășind estimările mediane ale pieței și apropiindu-se de prognoza BCR de 6,63%. Rata a fost influențată în principal de scumpirile la prețurile combustibililor și energiei.
Indicele de prețuri și componenta de bază
Prețurile de consum au crescut cu 0,77% comparativ cu luna august. Creșterea a fost determinată în principal de majorările la produsele alimentare, precum legumele, carnea și lactatele, și la produsele nealimentare, în special combustibilii. Inflația de bază a rămas relativ stabilă, la 6,1% față de septembrie 2022, față de 6,2% în august.
Estimări și prognoze ale pieței
BCR și-a ajustat prognoza privind inflația la sfârșitul anului 2023 la 7,0%, de la 6,4%, având în vedere evoluțiile din septembrie. Specialiștii se așteaptă ca prețurile energiei electrice să crească semnificativ în următoarea lună, fiind un risc major pentru prognoză. Deprecierea recentă a leului poate influența și ea inflația în lunile următoare, pe fondul fluctuațiilor pe piața combustibililor.
Evoluția inflației și politicile monetare
Analiza Erste BCR indică faptul că, dacă politica fiscală rămâne stabilă și orientarea bugetară este fermă, Banca Națională a României ar putea începe relaxarea politicii monetare în 2024. Guvernatorul BNR a declarat că, odată cu scăderea inflației sub nivelul dobânzii de referință, se vor analiza reducerile de dobândă, însă majorările rămân improbabile, având în vedere decalajul de producție negativ al economiei.
Detalii despre inflație și estimări pe termen scurt și mediu
Inflația CORE2 ajustată s-a diminuat ușor, la 6,1% în septembrie, de la 6,2% în august. Rata inflației de bază pentru produsele alimentare a rămas la 4,8%, în timp ce pentru produsele nealimentare a scăzut la aceeași valoare de 4,8%. Rata pentru servicii a coborât la 10,9%, de la 11,0%. Economistii prevăd pentru finalul anului 2023 o ieșire din spirală, cu inflația de bază estimată la 5,7%, urmând ca până în decembrie 2027 să scadă la 3,3%.
Inflatia lunară și principalele creșteri de prețuri
În septembrie, prețurile de consum au crescut cu 0,77% față de august. Creșterile cele mai semnificative au fost la produsele nealimentare, cu 1,19%, influențate de creșterea prețurilor la combustibili. La produsele alimentare, scumpirile s-au situat la 0,17%, ca urmare a majorărilor la legume, carne și lactate, iar la servicii creșterea a fost de 0,71% pe același interval.
Deprecierea leului și impactul asupra cursului de schimb
ING Bank notează că turbulențele din sectorul energetic mențin presiuni pe piețele emergente, inclusiv asupra leului românesc, care s-a depreciat de la 5,28 la 5,35 lei pentru un euro. În următoarele luni, cursul ar putea urca până la 5,40 lei, iar în 12 luni, până la circa 5,45 lei pentru un euro. Tendința de depreciere vine pe fondul temerilor legate de retrogradarea ratingului suveran și instabilitatea politică.
Perspectiva pieței valutare și riscuri
Chiar dacă ratingul de țară a rămas stabil, scenariul politic insuficient consolidat menține vulnerabilitatea leului. Instituțiile financiare anticipează că, până la finele anului, cursul va sta în jurul nivelului de 5,40-5,45 lei pentru un euro, în condițiile unei gestionări mai stricte a lichidităților și a creșterii randamentelor pe piața valutară, după atingerea celor mai înalte valori din mai 2025.
Numărul de factori, precum fluctuațiile pe piața energetică, evoluțiile politice și deciziile de politică monetară, rămâne critic pentru traiectoria economică și cursul de schimb ai României în următoarea perioadă.
