ETF-urile devin din ce în ce mai atractive la nivel global și au câștigat popularitate și în rândul investitorilor din România.
Care este tratamentul fiscal al ETF-urilor în România și ce aspecte trebuie să cunoaștem pentru a lua decizii investiționale informate? În continuare, evidențiem principalele caracteristici fiscale ale veniturilor din ETF-uri obținute de persoane fizice rezidente fiscal în România.
În primul rând, ce reprezintă ETF-urile și cum sunt încadrate din punct de vedere fiscal?
Pe scurt, ETF-urile (din limba engleză „Exchange Traded Funds”) sunt fonduri listate pe burse, fiind unele dintre cele mai moderne instrumente financiare, create pentru a urmări și replica performanța unui indice bursier, a unui sector sau a unei categorii de active (ex. acțiuni, obligațiuni, metale prețioase, mărfuri, energie etc.).
Practic, ETF-urile sunt tranzacționate pe o piață bursieră similar acțiunilor, având un preț de piață influențat de cerere și ofertă. Acestea sunt emise de societăți de administrare a fondurilor de investiții și pot fi negociate prin brokeri autorizați. În prezent, sunt accesibile și investitorilor din România, oferindu-le posibilitatea de a investi în diverse piețe și sectoare fără a achiziționa efectiv fiecare activ în parte.
Experții în domeniul investițiilor consideră ETF-urile ca fiind foarte potrivite pentru cei interesați de investiții pe termen lung și într-un mod pasiv; de asemenea, sunt văzute ca o opțiune avantajoasă atât pentru investitorii începători, cât și pentru cei cu experiență mai avansată.
ETF-urile sunt căutate și datorită faptului că pot prezenta riscuri mai reduse comparativ cu alte instrumente financiare și pot oferi o diversificare eficientă pentru un portofoliu de active.
Ca orice instrument de investiție, pot avea avantaje și dezavantaje, aspecte ce pot fi analizate și evaluate cel mai bine de fiecare investitor în funcție de obiectivele și strategiile proprii.
Presupunând că cineva a început să investească în ETF-uri sau are intenția să o facă, inevitabil se va întreba despre implicațiile fiscale ale acestor plasamente și modul în care trebuie să acționeze pentru a respecta reglementările fiscale. Astfel, pe lângă alegerea tipului de ETF și modul de funcționare, este esențial să fie cunoaștute detaliile privind impozitarea câștigurilor obținute din investiții în ETF-uri.
Care este tratamentul fiscal al câștigurilor din plasamentele în ETF-uri, ce obligații de calcul, raportare și plată există și cine trebuie să le îndeplinească?
Conform Codului Fiscal, veniturile provenite din tranzacționarea ETF-urilor sunt încadrate în categoria veniturilor din investiții (adică câștiguri sau pierderi din transferul titlurilor de valoare). Calculul câștigului sau pierderii se face ca diferența dintre prețul de vânzare și valoarea de achiziție, minus costurile dovedite cu documente justificative (comisioane, taxe de administrare și tranzacționare ale brokerilor).
Dacă ETF-urile sunt tranzacționate prin intermediari rezidenți fiscali în România, atunci câștigurile vor fi impozitate la o cotă mai avantajoasă față de cea standard de 10% aplicată realizărilor din investiții prin intermediari nerezidenți în România, astfel:
- 1% asupra câștigurilor din transferul titlurilor de valoare cumpărate și vândute după cel puțin 365 de zile de la achiziție;
- 3% asupra câștigurilor din transferul titlurilor de valoare cumpărate și vândute în termen de sub 365 de zile de la achiziție;
În această situație, declararea fiscală este simplificată pentru persoanele fizice care tranzacționează prin intermediari români, hotărârile fiscale fiind realizate și reținute la sursă de către intermediar, precum și plătite către bugetul de stat.
Pierderile generate din vânzarea ETF-urilor prin intermediari români nu se reportează și sunt considerate pierderi definitive. În cazul ETF-urilor negociate prin brokeri străini, pierderile fiscale pot fi folosite pentru compensarea câștigurilor viitoare, în limitele stabilite de lege.
Însă, dacă investițiile în ETF-uri se efectuează prin brokeri străini, declararea veniturilor sau a pierderilor este responsabilitatea contribuabilului, prin depunerea Declarației Unice (D212) până la 25 mai anul următor realizării câștigului sau pierderii (cu o cotă de impozitare de 10%).
Se recomandă o atenție deosebită și asupra prevederilor Convenției de evitarea dublei impuneri între România și țara respectivă, pentru a evita eventuale suprapuneri fiscale, și pentru a beneficia de drepturile prevăzute de tratat, precum și pentru obținerea unui certificat de rezidență fiscală din România, în cazul investițiilor în străinătate.
Impozitarea veniturilor din ETF-uri nu se limitează aici!
În cazul ETF-urilor cu distribuție de dividende, se pot genera și venituri din dividende, fiind supuse și alte obligații fiscale. În România, impozitul pe dividende este de 10% și va crește la 16% începând cu 1 ianuarie 2026.
În funcție de proveniența dividendelor (din România sau din străinătate), se determină obligațiile de raportare la ANAF:
- Dividendelor din surse externe le corespunde o obligație de raportare personală, ținând cont și de prevederile tratatelor de evitare a dublei impuneri, precum și posibilitatea de a beneficia de credit fiscal pentru impozitele plătite peste hotare;
- Dividendele din România sunt impozitate și raportate de către plătitorul de venit.
Indiferent de tipul de intermediar sau de natura ETF-ului (cu acumulare sau distribuire de dividende), dacă veniturile anuale din investiții depășesc anumite limite ale Cărții Fiscale, poate fi necesară raportarea și plata contribuției de sănătate (CASS), responsabilitatea aparține în totalitate investitorului.
Eventualele evenimente fiscale legate de ETF-uri pot fi diverse pentru persoanele fizice rezidente, unele necesitând conformare mai complexă, iar altele având un nivel de impozitare mai ridicat. În concluzie, fiscalitatea veniturilor din ETF-uri poate influența strategiile de investiție, devenind chiar un factor de selecție în portofoliu sau o considerație pentru deciziile financiare conștiente.
Este esențial ca investitorii să își dezvolte și să își aprofundeze cunoștințele financiare și fiscale, pentru o navigare mai sigură și pentru succes pe termen lung în domeniul investițiilor.
***
Despre EY România
EY este una dintre cele mai mari companii de servicii profesionale la nivel mondial, cu peste 406.000 de angajați în peste 700 de birouri din 150 de țări și venituri de aproximativ 53,2 miliarde de USD în anul fiscal încheiat la 30 iunie 2025. Rețeaua globală le permite să ofere clienților acces la oportunități din întreaga lume.
Prezentă în România din 1992, EY oferă serviciile sale prin peste 1.000 de specialiști în audit, consultanță fiscală, juridică, strategie și tranzacții pentru companii multinaționale și locale.
Birourile din București, Cluj-Napoca, Timișoara, Iași și Chișinău asigură servicii de calitate pentru clienți. În 2014, EY România s-a afiliat programului mondial EY Entrepreneur Of The Year. Câștigătorul local reprezintă România în finala mondială, organizată anual în iunie la Monte Carlo, unde se acordă titlul World Entrepreneur Of The Year.
Autori: Claudia Sofianu, Partener, lider al departamentului People Advisory Services, EY România
Dan Răuț, Senior Manager, People Advisory Services, EY România
Articol susținut de EY România