China continuă să cumpere aur în ciuda scăderii prețului și a valorii mondiale, fiind înregistrată a 23-a lună consecutivă de achiziții, cu volume deja superioare celor din întregul an 2025, în primele opt luni ale anului 2026. Rezervele de aur ale Chinei au crescut semnificativ, iar importurile au atins peste 1.000 de tone în perioada ianuarie-august, în valoare de 158,8 miliarde de dolari.
Achiziții și importuri de aur în China
În primele opt luni ale anului 2026, China a importat peste 1.000 de tone de aur, cheltuind 158,8 miliarde de dolari, potrivit datelor vamale. În totalitatea anului 2025, importurile de aur au fost de 886 de tone, în valoare de 96,5 miliarde de dolari.
În septembrie, Banca Populară Chineză a achiziționat aproximativ 23 de tone de aur. Aceasta a fost cea mai mare achiziție lunară din ultimii aproape trei ani, continuând cea mai lungă serie de achiziții din 2015.
Prețurile aurului pe piața chineză sunt mai mari față de cele internaționale, indicând o cerere internă puternică. Specialişti, precum Akash Doshi, consideră această diferență ca un semn al creșterii cererii sezoniere înainte de sezonul de iarnă.
Motivații politice și economice ale Chinei pentru acumulare
Experții afirmă că motivul principal pentru acumularea de aur este politic. Beijingul vizează reducerea dependenței de obligațiunile de trezorerie ale SUA, activ de rezervă major pentru China. Valoarea deținerilor chineze a scăzut la 618 miliarde de dolari în iulie, un minim al ultimilor 18 ani, conform Departamentului Trezoreriei SUA.
Pentru China, acumularea de aur reprezintă și o strategie de diversificare a rezervelor, având în vedere vulnerabilitatea resurselor financiare în contextul conflictelor geopolitice. În cazul Rusiei, sancțiunile și înghețarea activelor în urma invaziei din Ucraina au evidențiat fragilitatea rezervei de aur depozitate în străinătate.
Pentru gospodăriile chineze, trecerea la aur are legătură cu incertitudinea economică și lipsa altor alternative de investiții atractive. Imobiliarele rămân un pilon blocat de mai mulți ani, iar indicele CSI 300 a înregistrat o scădere de aproximativ 8% în 2026, în timp ce indicele S&P 500 a crescut cu 13%.
Realegerea randamentelor scăzute ale depozitelor și obligațiunilor în China – circa 1,2% pentru obligațiunile guvernamentale pe un an – face ca deținerea de aur să fie o alternativă mai atractivă. Costul de oportunitate al acestei strategii este considerabil mai mic în China comparativ cu piețele occidentale.
Persistența cererii și impactul asupra prețurilor
Chiar dacă aurul a pierdut peste 8% în septembrie, atingând aproximativ 4.176 de dolari pe uncie, cererea de pe piața chineză rămâne puternică. În ianuarie, prețul record a fost de peste 5.500 de dolari.
Factorii care influențează prețul includ randamentele ridicate ale obligațiunilor americane și perspectivele unei noi majorări a dobânzilor de către Rezerva Federală. Cu toate acestea, achizițiile chinezești consolidează stabilitatea prețurilor pe termen lung. Specialiști precum Eva Mandey notează că cererea chineză devine un suport structural, fiind realizată de băncile centrale cu un orizont pe termen lung, mai puțin sensibil la fluctuațiile de preț.
Analistul Carsten Menke estimează că, datorită cererii, prețul aurului va varia între 4.750 și 5.500 de dolari până la finalul primului trimestru din 2027.
Perspective și riscuri pentru piața aurului
Deși China deține 2.387 de tone de aur, reprezentând al cincilea cel mai mare deținător mondial, diferența față de rezervele SUA – de aproximativ 8.133 de tone – rămâne mare. O eventuală revenire a încrederii în imobiliare și acțiuni poate reduce cererea privată de aur.
Totodată, un yuan mai slab sau rate ale dobânzilor mai mari ar putea diminua atractivitatea acumulării de aur, fiind în contradicție cu strategia de diversificare a rezervelor a băncii centrale chineze. Pentru a realiza o schimbare semnificativă, ar fi necesară o reducere a tensiunilor geopolitice și o disponibilitate mai largă a băncilor centrale de a-și diversifica portofoliile de rezerve, însă astfel de evoluții sunt greu de anticipat în apropiatul viitor.
