Leul românesc s-a devalorizat ușor după ziua moțiunii care a dus la căderea Guvernului, cursul de schimb atingând niveluri medii de aproximativ 5,3 lei pentru un euro la ora 16:35, 5 mai, cu peste 10 bani peste nivelul din 4 mai. În același timp, piața valutară din România nu este complet liberalizată, iar intervențiile Băncii Naționale a României (BNR) au un rol important în stabilizarea cursului.
Intervențiile BNR și influența asupra cursului de schimb
BNR păstrează instrumente de intervenție pentru a controla fluctuațiile monedei naționale. Instituția poate acționa fie prin vânzarea euro și cumpărarea leilor pentru a plafona deprecierea, fie prin “aspirarea” leilor din piață pentru a limita largirea spread-ului dintre cursul de vânzare și cel de cumpărare.
În aprilie, rezervele valutare ale României au scăzut cu 2,2 miliarde de euro, în condițiile în care circa 2 miliarde de euro au fost utilizate pentru a menține cursul. La momentul actual, rezervele valutare totale se cifrează aproape de 65 de miliarde de euro, excluzând rezerva în aur.
Guvernatorul Mugur Isărescu a declarat că s-au cheltuit aproximativ 6 miliarde de euro din rezerva valutară pentru a susține cursul după anularea alegerilor prezidențiale din 2024.
Intervențiile urmează anumite praguri, iar traderii estimează că BNR nu va permite leului să depășească nivelul de 5,25 lei per euro pentru perioade îndelungate. Unii specialisti sugerează că pragul de alertă ar putea fi în jurul valorii de 5,3 lei pentru un euro, în condițiile în care volumele de tranzacționare vor fi gestionate cu prudență, mai ales în perioade de volatilitate crescută.
Metodele de intervenție vor fi aplicate, în funcție de evoluția pieței și de volumul tranzacțiilor, cu scopul de a tempera deprecierea leului în următoarele săptămâni.
Piața valutară și spread-ul între prețurile de achiziție și vânzare
Cursul oficial stabilit de BNR după moțiune a fost de 5,2180 lei pentru un euro, cu o creștere de sub 2 bani față de ziua precedentă. În schimb, băncile comerciale vând euro între 5,26 și peste 5,3 lei, cu diferențe de până la 10 bani față de cursul oficial.
Spread-ul dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare a euro a ajuns la 10-15 bani, ceea ce reprezintă aproximativ 3% din valoarea tranzacției. Pentru a realiza un profit, investitorii ar avea nevoie de o depreciere a leului de cel puțin 5%, ceea ce ar duce cursul în jurul nivelului de 5,48-5,5 lei pentru un euro, scenariu considerat relativ improbabil în condițiile actuale.
Recomandări pentru populație privind cumpărarea de euro
Speculațiile pe cursul valutar nu sunt recomandate pentru majoritatea populației, având în vedere volatilitatea crescută și spread-ul larg. În plus, fluctuațiile minore nu aduc câștiguri semnificative la sume mici.
Există însă situații în care achiziția de euro din timp poate fi justificată: dacă trebuie plătite rate în euro în următoarele luni, pentru achiziții majore, sau dacă se dorește diversificarea economiilor.
Băncile negociază cursul în anumite limite, iar pentru cei care trebuie să cumpere în curând, este indicat să urmărească condițiile de favorizare a achizițiilor în perioada apropiată.
Perspectiva asupra evoluției cursului și volatilității
Specialiști consideră că BNR va interveni pentru a menține cursul în apropierea pragurilor de 5,25-5,3 lei pentru un euro, mai ales în funcție de volumele tranzacționate. În cazul în care va menține volatilitatea sub control, este mai puțin probabil ca leul să depășească acest interval în următoarele 2-3 săptămâni, până la formarea unui nou guvern sau eventuale alegeri anticipate.
Pe termen scurt, în condițiile prezentului context politic, fluctuațiile cursului pot rămâne restrânse, iar populația ar trebui să fie atentă în ceea ce privește speculațiile pe valută.