O depreciere semnificativă a leului ar putea determina retrageri masive de capital din activele denominate în moneda națională, situație care ar putea destabiliza cursul valutar. Specialiștii avertizează că dacă leul se va deprecia până la nivelul de 5,6 lei/euro, o creștere de aproximativ 10%, investitorii ar putea iniția o ieșire accelerată din piața valutară. De asemenea, în cazul unor niveluri mai mici, între 5,2 și 5,3 lei/euro, se pot anticipa acțiuni preventive din partea investitorilor pentru a evita pierderi.
Instrumente disponibile pentru autorități
Autoritățile române dispun de mai multe măsuri pentru a contracara o astfel de depreciere a leului. Banca Națională a României (BNR) poate interveni prin vânzarea de valută pentru a stabiliza cursul, ceea ce reprezintă o acțiune cu efect rapid, dar cu limitări. În plus, creșterea dobânzilor în lei poate fi folosită pentru a reduce lichiditatea și a descuraja ieșirile de capital.
Alte măsuri includ utilizarea rezervelor valutare pentru susținerea cursului, fonduri pe care BNR le poate mobiliza în euro pentru a răspunde presiunilor pe piața valutară. În plus, o stabilitate politică crescută este considerată crucială pentru sporirea încrederii investitorilor pe termen mediu și lung.
Scenariul pesimist și lecțiile anului 2009
Un scenariu negativ extrem ar aduce riscul ieșirilor masive de capital din România. O situație similară a avut loc în 2009, în contextul semnării Acordului de la Viena, care a fost sprijinit de Fondul Monetar Internațional și de Comisia Europeană pentru a evita o criză severă de lichiditate.
Atunci, băncile străine au acceptat să mențină expunerea pe România, prevenind o criză majoră. În prezent, acest scenariu rămâne doar o posibilitate ipotetică, însă evoluțiile economice și politice pot determina creșterea riscurilor de instabilitate financiară.
Rezerva valutară a României și intervențiile BNR vor rămâne factori importanți în gestionarea potențialelor presiuni valutare.